灰度Worldcoin ETF申请文件揭示：前100钱包控制90%流通WLD，代币高度集中

灰度投资（Grayscale）在其提交的Worldcoin ETF注册声明中披露，截至申请日，前100大钱包持有约90%的流通WLD供应。这一数据出现在基金风险因素部分，资产管理公司就此指出代币所有权集中和治理风险，这些风险与拟议交易所交易基金所支持的代币相关。

灰度于数日前向美国证券交易委员会（SEC）申请获批，拟在纳斯达克以代码GWLD上市该产品。若获批，投资者无需自行购买和保管代币，即可通过传统经纪账户直接获得Worldcoin风险敞口。该信托将直接持有WLD，采用CoinDesk Worldcoin基准汇率确定净资产价值，并委托BitGo Bank & Trust作为托管人，纽约梅隆银行担任管理人和过户代理人。

灰度披露的所有权数据与Worldcoin最初的代币分配愿景相去甚远。Worldcoin白皮书曾表示，大多数WLD代币最终将通过项目身份系统验证为唯一人类的个人申领。而灰度警告称，目前一小部分早期采用者控制了已发行代币的绝大部分份额。注册声明指出，“合理可能”是早期持有者拥有流通供应量的很大一部分，使得WLD比其长期分配目标所暗示的更加集中。

公开区块链数据中最大的地址之一归属于连接以太坊和World Chain的跨链桥，这意味着部分集中持仓可能代表多个用户存入的资产，而非单一所有者。即便如此，灰度仍将整体集中度视为潜在投资者的实质性风险。

文件概述治理与去中心化风险：除代币所有权外，文件还描述了World Network多个仍处于中心化控制之下的部分。灰度称，尽管此前曾有随时间推移实现决策去中心化的计划，但网络治理目前仍主要由World Foundation主导。文件指出，WLD最终可能用于治理，但支持这一转变所需的机制仍属新兴且未经大规模测试。这与项目先前宣传的“人格证明”作为一人一票治理基础的说法形成对比。

文件还指出World Chain当前依赖中心化排序器，升级功能仍由与World Foundation、Tools for Humanity及Optimism（支持网络的以太坊Layer-2基础设施）相关的有限群体协调控制。灰度进一步表示，用于验证用户的Orb设备仍主要由Tools for Humanity制造和分发。World Foundation继续对协议、WLD财库和生态赠款行使重大影响力。

ETF提案紧随近期生态动态：治理披露伴随灰度更广泛的提案——推出首只直接持有WLD的美国交易所交易基金。拟议结构中，信托将作为被动投资工具，不涉及杠杆或衍生品。授权参与者可通过直接交付WLD或由流动性提供商促进的现金交易，以10,000份为单位（称为“篮子”）创建和赎回份额。灰度尚未披露管理费、种子投资或每份份额代表的WLD数量，这些细节留待未来修订。SEC文件不保证监管批准，纳斯达克只有在监管机构批准注册流程后才能上市该产品。

该ETF提案紧随近几个月来提升Worldcoin关注度的多项进展。6月，Robinhood将WLD加入其交易平台，使代币接触到更广泛的零售受众。尽管有上市消息，WLD当日仍下跌近15%，原因是交易者聚焦于第三方报道中涉及Sam Altman及Worldcoin生态关联实体的指控，同时项目生物特征身份验证系统和代币分配模型持续受到批评。